eod项目投融资模式,融资模式变革?

eod项目投融资模式,融资模式变革?

EOD模式的关键在于以生态文明思想为引领,以生态保护和环境治理为基础,采取产业链延伸、联合经营、组合开发等方式,推动公益性较强、收益性较差的生态环境治理项目收益较好的关联产业有效融合,将生态环境治理带来的经济价值内部化。预计,EOD模式将在废弃矿山修复、农业农村综合开发、城乡供排水一体化、重点流域治理等行业迎来较大发展机遇。

01四大行业EOD项目融资方式探讨

一是废弃矿山修复

对于废弃矿山修复,可以争取实现投入和产出的自求平衡。首先,可以利用修复过程中开采的石料销售收入来弥补修复成本;其次,可以运用城乡建设用地增减挂钩、土地复垦等政策,延伸土地价值并实现耕地“占补平衡”;第三,矿山修复后的土地可以用于建设农业基地、主题公园、特色产业园等,以拓展经济效益;最后,对于部分矿山,可通过煤矸石粉粹形成的低成本混凝土替代原矿产支撑柱,替换出矿产资源以产生收入。

二是农业农村综合开发

生态果蔬采摘和美丽乡村旅游等项目是将农业生产和环境治理有机结合的典型模式。此外,《关于调整完善土地出让收入使用范围优先支持乡村振兴的意见》提出,土地出让收入中用于农业农村的资金将优先用于与农业农村直接相关的山水林田湖草生态保护修复。这无疑为农村农业产业与环境协调可持续发展提供了重要的资金支持。

三是城乡供排水一体化

城市的水务基础设施建设经过长期发展已变得相当完善。相比之下,农村供排水项目通常规模小且分散,收益较低,特别是农村污水处理率不足10%,面临较大的资金需求。因此,可以考虑整合供水和排水项目,实现城乡一体化。通过城市支持农村水务发展的方式,构建大型项目组合,以确保整体实现盈利。例如,福建省的三明市和南平市正在尝试这一思路,探索城乡一体化水务全产业链模式,致力于解决农村用水难题。

四是重点流域治理

在当前阶段,我们可优先关注流域内生态产品资源和周边土地资源的潜在价值。《关于促进砂石行业健康有序发展的指导意见》(发改价格〔2020〕473号)中提出,推进河砂开采与河道治理相结合,逐步有序推进海砂开采利用,鼓励以砂石收益补充流域治理的支出。在重点流域治理的项目开发中,可搭配砂石开采收入作为项目融资的还款来源。此外,也可将砂石开采权、海域使用权等作为融资的补充担保措施。因此,我们应充分发挥砂石开采在流域治理中的作用,并探索其在项目融资中的应用。

2019年8月,中交疏浚中标了蓟运河(蓟州段)水系治理、生态修复、环境提升及产业综合开发项目,这是国内首个在流域治理领域采用EOD模式的项目。该项目的还款来源包括水系综合治理专项资金、土地资源收益、经营性资产收益、政府购买生态服务、多元产业收益与股权转让所得等。

长江生态环保集团与东湖高新区合作的“光谷生态大走廊项目”,采用“厂网河湖岸+生态产业”模式,资金来源包括股权投资、资源补偿等;江苏省徐州市贾汪区“潘安湖采煤塌陷地生态修复项目”,采用“环境治理+旅游协同”模式,将塌陷区建设成国家湿地公园,带动区域产业转型,也为新农村建设提供有益路径;江苏省环保集团与苏州高新区合作的“循环经济产业园项目”,建设内容广泛覆盖地下水质净化厂、生态公园、循环经济产业园等。这些案例都展示了在创新拓展生态价值方面的溢价,打造了区域内EOD模式的项目标杆与样板。

02EOD项目融资未来发展的探讨

利用绿色金融特色产品可以实现环境效益,例如减少碳排放。

充分利用绿色金融特色产品,如绿色贷款、绿色债券、合同能源管理和绿色项目损失分担,以及各级“生态保护补偿资金”和跨区域生态补偿等补贴资金,来实现项目的收支平衡。对于拥有环境权益的项目主体,可以考虑将其收益作为还款来源或作为抵押担保措施,比如开发林权、水权和绿证的价值。特别需要关注未来碳资产价值的增值和碳资产质押融资等方面的机会,因为随着“30·60”碳达峰、碳中和目标的落实和全国碳市场的启动,碳资产可能会有较大的升值收益。此外,针对光伏发电、风力发电、抽水蓄能电站等有显著碳减排效益的行业,可以开发绿色金融专属产品,延伸太阳能建筑一体化、农光互补、渔光互补和其他分布式能源多能互补等方面,以提高综合收益。

明确公益属性绿色项目融资的部分合规要求是第二项重要内容。

在废弃矿山修复项目中,土地价值及其实现路径是项目开发的重点。项目主体需要考虑通过协议转让修复后的原址土地或周边土地来筹集资金作为还款来源,然而土地出让收入作为还款来源存在一定合规界限。目前,国家正在试行将老城区品质提升等公益类项目和可开发经营性用地打包开发的模式,通过组合方式实现项目收支综合平衡。如果这种模式能够取得良好效果,则具备推广到生态环境领域的潜力。对于重点流域治理项目,在明确市场化砂石开采和公益化流域治理之间的关联情况下,项目还款来源可以认定为主要依赖包内相关项目收入。

加强对绿色金融的专项考核与激励支持是非常重要的。

EOD模式主要针对具有较强外部性和公益属性的项目,其良好的生态效益和对周边产业的带动作用通常需要一定时间才能显现,因此需要政策上的考核、激励支持。具体而言,建议对符合条件的绿色主体,尤其是小微、三农和民营企业,可以优先给予再贷款或再贴现资金支持;地方政府可以给予试点项目税收优惠或利息补贴;商业银行可以考虑优先介入示范效应明显的EOD模式绿色项目,并提供优惠资金支持。

四、建立EOD模式绿色项目库,并建立各方交流协调机制。

2021年4月,生态环境部、发改委和国开行联合印发了《关于同意开展生态环境导向的开发(EOD)模式试点的通知》,其中梳理了天津、河北、内蒙古等20个省(区、市)的36个典型意义试点项目,主要涉及流域治理、生态农业、矿山修复、沙漠治理、“无废城市”等领域。除此之外,在绿色金融改革试验区或其他有条件的区域,政府也可牵头建立地方EOD模式绿色项目库,以完善绩效评估和环境评价,培育并推广“生态+产业”案例。这些项目在建设规模大、涉及产业丰富方面,通常需要大量资金、较长期限和复杂的方案。因此,政府部门、产业园区、企业和银行等需要合作,以形成良好的沟通机制,共同推动项目的高质量发展。

由于绿色项目的“外部性”和“公益属性”广泛存在,它们通常需要大量的初期投入并具有较长的项目回收期。有时,直接产生的经济收益难以覆盖建设成本,因此绿色项目的融资一直是一个挑战。随着社会对生态环境的重视,这类项目数量不断增加,而政府支出也日益增长,因此市场化融资成为了一种必要的补充方式。在政府的支持下,推动这些项目融资的出路之一,是积极创新市场化融资手段,将现金流不足的项目与盈利项目相结合,或者开发环境权益等特色资源作为补充还款来源,以实现成本与收益相平衡的项目包。

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